铝市基本面依然疲软，八月上涨动力不足
发稿时间：2013-08-15一、七月铝市表现
7月内市场集中消化美联储货币政策及主要经济体的经济数据，外盘商品市场大多弱势盘整。本月伦铝表现相对强势，月末中阳线收盘，筑底迹象较为明确。截止7月31日，月度最高达到1861.25美元/吨，最低为1769美元/吨，全月涨幅1.63%，从月K线图上看，依然受压5日均线。
7月内工信部虽推出了新的铝行业准入条件，及过剩产业的第一批淘汰名单，但仍难以提振市场信心，沪铝呈倒“V”走势，月度最高达到14420元/吨，最低为14140元/吨，全月收跌0.46%，从K线图上看，上方压力依然比较沉重。
二、铝市基本面
1、供应
虽然企业宣布停槽检修的较多，但减产却依然停留在计划阶段，而由于地方政府迫于稳增长保就业的压力，云顶yd222备用线路检测减产再次受阻。截至本月底，全国减产140万吨，进入7月以来，除了四川阿坝铝厂因为不可抗力而决定减产15万吨，其余企业少有动作，据悉，中铝贵州分公司正就减产一事与地方政府谈判，已初步争取到1毛的电价补贴。河南及西南地区开始实施大修计划，其中豫港龙泉、中孚及云铝均已确定减产计划并开始实施。而西北、山东、西南的新增产能均在等电厂建设的进度，新疆天山及希望有少量投产，山东魏桥新建电厂投入运行，5-6月份投产云顶yd222备用线路检测产能48万吨，重庆天泰10万吨产能已经开始启动投产，旗能一期30万吨一系列10万吨也开始投产，百色银海10万吨已全部复产完毕，来宾银海复产正在进行中。截至7月31日，全国云顶yd222备用线路检测建成产能3035.40万吨，开工产能2490.40万吨，开工率为82.05%，7月中国云顶yd222备用线路检测产量为203.5万吨。
2、库存
由于持货商出货较为积极，虽然到货逐渐增加，但四地现货库存周内仍呈下降趋势，目前四地现货库存已由月初的87.5万吨下降至76.6万吨，共计下降10.9万吨。
3、需求
6月上旬下游需求延续旺季局面，但一些下游加工厂因炎热面临停工放假，开工率有所下降。河南地区由于收储及铝水供应增多，铝锭依然供不应求。而国外需求前期有明显改善，6月中国铝材出口量为27万吨，同比减少1.5%，比5月下降12.3个百分点。中汽协公布，6月汽车生产167.42万辆，环比下降5.97%，同比增长9.33%；销售175.41万辆，环比下降0.42%，同比增长11.19%。1-6月国内房屋新开工面积同比增长3.8%，未来房地产投资仍能保持一定增速。
三、宏观消息面
美国方面：房地产好转、就业回暖，率先复苏。但2013年QE面临缩减，信贷成本增大以及固定资产投资都会成为问题，对于依赖信贷、依赖固定资产投资而存活的基本金属更是一大挑战。据美联储数据显示，2013年7月，美国M2达到105990亿元，环比增长0.68%，增长水平在上半年水平属于中等水平。
中国方面：经济增长放缓，稳增长的政策预示着政府未来出台更多的将是长远政策，而不再是大规模的刺激计划，对于短期经济的影响有限。中国第二季度GDP下调，7月汇丰PMI跌至47.7，已连续三个月下降，工业的萎缩，直接导致对金属需求的减弱，纵观市场盘面也甚为平淡。新一届政府作风务实，着重调整结构，挤压房地产泡沫，短期经济放缓是事实，长期来看，经济结构的调整，相信对于基本金属供应过剩矛盾将会起到改善的作用。
四、后市展望
上月月报提到的7月走势总体符合预期，铝市基本面的疲软，因煤炭等原材料成本的降低，8月铝市整体走势仍然偏弱，但库存的持续下降，冶炼企业亏损减少又在一定程度上制约了铝市下跌的幅度，未来铝价依然取决于市场与政策相互碰撞的结果，实质性的减产措施如果不能兑现，铝价震荡走低将是大概率事件。